大师第五大空调企业奥克斯电气再次闯关IPO。

　　7月17日，奥克斯电气有限公司（以下简称“奥克斯”）港交所上市赢得证监会备案见告书。奥克斯再度向港交所递交上市苦求，这是继本年1月15日初度递表后的二次闯关。

　　奥克斯并不是一个年青的品牌，其历史可记忆至上个世纪。1994年，那时公司的独创东说念主郑坚江推出奥克斯品牌，弱点空调行业。

　　在浓烈竞争的空调市集，奥克斯的标签是高性价比居品。恰是这种策略，使得奥克斯成为大师增长最快的空调品牌之一。

　　阐明弗若斯特沙利文的数据，2024年按照销量来计较，奥克斯是大师第五大空调提供商，市集份额为7.1%。

　　事迹与格力、好意思的差距较大

　　在竞争浓烈的空调市集，奥克斯也算是众所周知的品牌，尤其奥克斯与格力电器缠斗多年，曾激勉平方柔软。2015年，格力电器将奥克斯告上法庭，指出奥克斯涉嫌侵略格力电器3项实用新式专利，最终格力电器胜诉，奥克斯被判向格力电器抵偿经济亏损230万元。2017年，格力电器又发现奥克斯侵略了公司8个类别的空调居品专利，再将奥克斯告上法庭，直至2020年5月，这场历时近3年的侵略专利权案终于尘埃落定，法院判决奥克斯抵偿格力电器4000万元，并创下了彼时空调行业专利索赔金额最高记录。

　　2023年12月27日，格力电器发布对于“奥克斯诉格力侵权获赔”伪善信息的理会声明称，经查证，最妙手民法院学问产权法庭已于2023年12月7日、8日就该系列案件作出二审终审裁判：一、判决奥克斯购买的专利不合适授权要求，应予无效；二、裁定取销宁波中院、杭州中院相关判决，驳回奥克斯的告状。

　　奥克斯暗示，他们始创通过减少经销层级，让利于破钞者的销售现象。公司的推出“小奥直卖”利用措施以更好地处分并赋能经销商，由此生息并构建私有的“小奥直卖”生态系统。

　　自2018年以来，奥克斯推动大师化计策，在国外确立分娩基地和研发中心，之后在马来西亚、泰国、好意思国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等地区树立国外售售公司及组建腹地团队，扩大在当地的销售。此外，公司专注于数字化和供应链整合，以进一步加强竞争上风。

　　奥克斯的居品矩阵以家用空长入中央空调为主，围绕节能、自得、健康、智能四大标的深耕，家用空调包括挂机、柜机、迁徙空调等品类；中央空调包括多联机、单位机、热泵、模块机及终局开拓等品类。

　　招股书深入，奥克斯2022年、2023年、2024年营收、2025年一季度诀别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元、93.52亿元；毛利诀别为41.5亿元、54.22亿元、62.4亿元、15.78亿元；毛利率诀别为21.3%、21.8%、21%、21.1%；期内利润诀别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元、9.25亿元；期内利润率诀别为7.4%、10%、9.8%、9.9%。

　　奥克斯2022年、2023年、2024年经挫折净利诀别为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元；EBITDA诀别为23.64亿元、35亿元、39.38亿元．

　　尽管奥克斯的事迹在不休增长，但与格力电器、好意思的集团等龙头企业比较营收和利润齐差距甚大。

　　格力电器2022年、2023年及2024年的收入诀别为1902亿元、2050亿元、1900亿元。好意思的集团2022年、2023年及2024年的收入诀别为3457亿元、3737亿元、4072亿元。

　　在打造我方的上风上，奥克斯暗示通过全面、改造、精简的销售渠说念齐备破钞者高效触达、通过数字化与智能化来齐备更高的运营效果以及敷裕远见、跳动和谨慎的处分团队、盛开共创的企业文化。

　　但即便如斯，在竞争如斯浓烈的市集，且龙头企业地位认知的情况下，奥克斯思要进一步扩大市集份额也并非易事。

　　奥克斯欠债率超82%

　　公司主要鼓吹结构深入，独创东说念主郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股收尾公司约96.36%的投票权。大师发售完成后，郑坚江仍为公司最大单一收尾方。

　　IPO前，奥克斯控股持股为96.36%，HeCe持股为1.77%，HeTu持股为0.82%，HeChang持股为0.69%，HeYao持股为0.36%。

　　奥克斯控股的大鼓吹是郑坚江，其持有奥克斯控股85%股权，何锡万持股为5%，郑江持股为10%。郑坚江为郑江之兄，何锡万为郑坚江的内兄。

　　奥克斯召募资金主要用于复古中枢业务的大师供应链优化与数字化升级。通过SRM系统齐备销售需求瞻望、分娩盘算、订单发布、供应商订单接纳、装运、材料仓储及财务结算的端到端信息处分，培育供应链效果与资源协同才调。

　　此外，资金亦用于赓续校正制造工艺、整合新材料、提高自动化水平，以优化分娩本钱并确保居品性量。公司还盘算加强研发体系开拓，依托大师三大研发中心（宁波、珠海、日本）及全生命周期处分现象，推动时刻改造与居品迭代，进一步安祥其算作大师前五大空调提供商之一的市集面位。

　　需要指出的是，奥克斯的欠债一直居高不下。数据深入，2022年至2025年一季度，奥克斯资产欠债率诀别为88.3% 、78.8%、 84.1%和82.5%；同时流动欠债净额诀别为31.9亿元、20.29亿元、24.70亿元及7.9亿元。

　　在如斯高的欠债率之下，奥克斯却在上市之前进行了一次大笔分成。公告深入，2024年，奥克斯使用现款及银行结余向鼓吹宣派一次性股息37.94亿元，占2022年至2024年净利润总数的55%。其中郑坚江家眷分得36.56亿元，成为分成最大受益者。

　　公开辛劳深入：郑坚江照旧手持两家上市公司，诀别为三星医疗（601567）、奥克斯国际（02080.HK）。要是奥克斯电气告捷港股IPO，郑坚江将坐拥三家上市公司。

　　在2024年胡润百富榜上，郑坚江的金钱为225亿元，名次213位。

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牵扯剪辑：江钰涵